冰雪

银河证券3月份货币信贷强势反弹

2019-09-13 19:56:17来源:励志吧0次阅读

银河证券:3月份货币信贷强势反弹 2013-04-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件4月11日,中国人民银行发布2013年3月份和一季度社会融资规模与金融统计数据报告:2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元(其中3月份为2.54万亿元);3月末,广义货币M2同比增长15.7%,狭义货币M1同比增长11.9%;当月人民币贷款增加1.06万亿元。

2.我们的分析与判断(一)一季度社会融资规模多增据央行初步统计,2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元,比上年同期多2.27万亿元。其中,当季人民币贷款增加2.76万亿元,同比多增2949亿元;外币贷款折合人民币增加4453亿元,同比多增3126亿元;委托贷款增加5235亿元,同比多增2426亿元;信托贷款增加8230亿元,同比多增6443亿元;未贴现的银行承兑汇票增加6704亿元,同比多增4381亿元;企业债券净融资7520亿元,同比多3560亿元;非金融企业境内股票融资617亿元,同比少258亿元。3月份社会融资规模为2.54万亿元,分别比上月和上年同期多1.48万亿元和6739亿元。

从结构看,非银行类融资比重继续上升。当季人民币贷款占同期社会融资规模的44.7%,同比低18.6个百分点;外币贷款占比7.2%,同比高3.8个百分点;委托贷款占比8.5%,同比高1.3个百分点;信托贷款占比13.4%,同比高8.8个百分点;未贴现的银行承兑汇票占比10.9%,同比高4.9个百分点;企业债券占比12.2%,同比高2.0个百分点;非金融企业境内股票融资占比1.0%,同比低1.2个百分点。

(二)货币供应量增速反弹2013年3月末,货币供应量增速反弹明显。其中,广义货币M2同比增长15.7%,分别比上月末和上年末高0.5个和1.9个百分点;狭义货币M1同比增长11.9%,分别比上月末和上年末高2.4个和5.4个百分点。

M2增速回升,主要受新增人民币贷款和外汇占款增加的推动。今年一季度,人民币贷款增加2.76万亿元,同比多增2949亿元,3月份更是高达1.06万亿元;从外汇占款来看,今年1、2月份分别增加6836和2954亿元,创出新高水平。尽管3月份的外汇事占款数据央行尚未公布,预计仍会净增加。

M1增速回升,表明企业经营活动有所活跃。

(三)中长期贷款增加存款增速回升一季度人民币贷款增加2.76万亿元,同比多增2949亿元。分部门看,住户贷款增加9751亿元,其中,短期贷款增加3967亿元,中长期贷款增加5784亿元;非金融企业及其他部门贷款增加1.78万亿元,其中,短期贷款增加7656亿元,中长期贷款增加8454亿元,票据融资增加1029亿元。3月份人民币贷款增加1.06万亿元,同比多增515亿元。

居民部门中长期贷款增加,可能与楼市的成交回暖有关;而企业中长期贷款连续3个月多于短期贷款,则表明生产投资活动趋于活跃。

存款方面,人民币存款余额97.93万亿元,同比增长15.6%,分别比上月末和上年末高1.0个和2.2个百分点。一季度人民币存款增加6.11万亿元,同比多增2.35万亿元。其中,住户存款增加3.70万亿元,非金融企业存款增加1.61万亿元,财政性存款增加931亿元。3月份人民币存款增加4.22万亿元,同比多增1.27万亿元。

(四)银行间市场利率下降3月份,银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.47%,比上月低0.30个百分点;质押式债券回购月加权平均利率为2.46%,比上月低0.43个百分点。

银行间市场利率出现回落,表明资金面仍相对宽松。

3.结论一季度末,M2首次突破百万亿至103.61万亿元,增速回升至15.7%,新增贷款和外汇占款增长是推动货币供应量增长的主要推手。3月份新增人民币贷款1.06万亿元,中长期贷款增加均多于短期贷款,表明居民部门对房地产信贷需求增加、企业部门的生产投资趋活。我们预计,在通胀压力减小、经济回升力度较弱的上半年,货币信贷将维持稳中偏松的态势,而到了下半年,伴随着物价水平的上升,货币政策稳中趋紧是大概率事件。

宝宝吸收不好的症状
糖尿病胃轻瘫便秘注意什么
小便黄赤是怎么回事
幼儿咳嗽怎么办
分享到: