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医疗保健重配医药荐8股

2019-08-24 00:47:14来源:励志吧0次阅读

医疗保健:重配医药 荐8股 2018-0 -26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

市场表现:上周医药生物板块涨幅-0.94%,涨幅在28个行业中排名第2,跑赢沪深 00指数2.79pp。医药商业表现相对较好,涨幅为0.47%;涨幅最小的板块是医疗器械,为- .28%。其他板块表现如下:化学制药(- .00%)、生物制品(-2.11%)、中药(-1.15%)、医疗服务(0.24%)。行业整体估值(TTM整体法,剔除负值) 5.55倍,相对沪深 00PE溢价率约为2.62倍,处于历史中部位置。其中,医疗服务(75. 9倍)、医疗器械(51.62倍)和生物制品(47.9 倍)估值较高,化学制药( 4.27倍)、中药(29.59倍)、医药商业(26.1 倍)估值相对偏低。

本周重点资讯:

1) 月20日,国家发布推行高值耗材两票制通知2) 月21日,国家颁布药品生产场地注册变更征求意见稿 ) 月22日,国家市场监督管理总局正式成立本周观点更新:防御首选,重配医药上周市场剧烈波动,而医药行业表现则相对稳定,行业指数涨幅-0.94%,同期沪深 00指数涨幅- .7 %,创业板指涨幅-5.2 %。在近期的反弹和震荡行情中,医药获得了显著的超额收益,自2月9日起,医药行业指数上涨12.24%,分别跑赢沪深 00指数10.57个pp,创业板指 .86个pp。在申万一级行业中,自2月9日以来,处于涨幅榜的第一位(加权平均),在上周涨幅榜中,涨幅仅次于农业位于第2位。

行业对比中,2018年医药行业更显著符合配置的需求:具备增长的确定性、产业新阶段带来的结构性机遇,前期机构的低配置。我们也在连续两周的交流中发现,更多的投资者在认同当前配置医药的战略意义,但一直担忧相对较高的估值溢价。回顾历史,实际目前医药板块的溢价率仅处于中后位,上一次医药板块获得显著溢价率为2010年间,当时医药估值溢价的背景是医保红利驱动的板块整体业绩的高速增长。此轮医药板块整体业绩增速虽略有逊色,但结构性增长更具备强劲动力。展望更长时期,系列创新成果逐步落地转化,增长潜力正逐步显现,创新类公司业绩增长提速,估值溢价更具备弹性。

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